投资需求将支撑铂价

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上周五，标准银行公布了近期一期大宗商品周报。报告认为，虽然当前铂金的工业市场需求仍然不振，但来自日本和中国的投资市场需求展现出强大，再行再加铂金期货市场投机性头寸情况改向受到影响，这些因素虽足以推高铂金价格，但意味著若铂金价格高于1500美元/盎司，铂金的买盘势必会减少，不足以对铂金价格构成承托。

　　历史上，日本仍然都是铂金进口大国。然而，到了2007年，日本却出了铂金清净出口国，这一状态仍然沿袭到了2012年。

今年第一季度，日本再度沦为了铂金清净进口国。　　日本在2007年至2012年沦为铂金清净出口国的主要原因是出口大幅度快速增长，而不是进口大幅度上升。首饰废料流向市场(特别是在2007年和2008年)、投资市场需求下降和汽车(行情专区)催化剂的重复使用联合造成了日本铂金出口的大幅度快速增长。

　　2012年，日本的铂金月均进口量大约为4.35吨，而月均出口量大约为6.38吨。今年初以来，日本的铂金月均进口量仍然维持在3.76吨的水平，而月均出口量却下降至2.67吨。　　与前几年比起，日本今年初以来的汽车销售情况比较低迷，因此铂金的工业市场需求不振，造成铂金进出口情况经常出现大变化。

然而，在日本央行采行分析严格政策后，日元随之走弱，以日元计价的铂金价格强大下跌，日本国内对铂金的市场需求却在下降，可以显现出背后投资市场需求的造就起到。　　中国的铂金进口近来展现出也非常强大，尤其是自3月份铂金价格暴跌以来。与日本类似于，中国的铂金进口部分有可能流向了投资市场需求，但更加多的却流向了首饰市场需求。

自3月份铂金价格暴跌后，中国铂金首饰市场需求快速增长很快。2月份的铂金均价为1672美元/盎司，而3月份的铂金均价为1584美元/盎司。3月份中国的铂金进口量为7.59吨，而2月份这一数字仅有3.56吨。

　　去年5月至8月，中国铂金进口展现出强大，当时铂金价格大部分时间都在1450美元/盎司之下游走。其间，中国的铂金进口量为月均7.50吨。

从去年10月至今年2月，铂金价格回落至1600美元/盎司以上，并一路攀至1740美元/盎司，中国的铂金进口量下降至月均4.67吨。今年4月份，铂金均价为1490美元/盎司，且当前仍保持在这一价位，因此可以意识到中国的铂金首饰市场需求仍将呈圆形活跃态势。

　　另外，铂金期货市场头寸方面的变化对铂金价格也构成受到影响。虽然纽约商品交易所铂金的未平仓合约仍然正处于高位，但净投机头寸占到未平仓合约的比例却在下降，早已从3月初的60%上升至目前的45%，而这一比例的5年期均值大约为51.5%，12月均值为50.5%。

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