市场人士： 大宗商品今年仍具较大投资价值

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今年年初，以原油、铁矿石、螺纹钢为代表的大宗商品步入一波单边下跌行情，市场赚效应逐步显出。在今年接下来的时间里，大宗商品否仍具备较小的投资价值?在昨日举行的“2016大类资产配备高峰论坛”上，中信建投证券首席经济学家周金涛回应，2016年做到投资的基本思路是看CPI和PPI指标，若CPI和PPI暂停下行，可能会面对箫条期。

中信建投期货相同收益部负责人周平则回应，2016年我国的GDP增长速度略低于2015年，但大概率将低于6.7%。他预计，今年的通缩风险将不会大幅度上升，CPI、PPI增长速度将低于2015年的水平，预计大约为2%和-4%。

据周平讲解，房地产政策放开对经济早已起着了较为好的性刺激效果，今年2月份商品房销售面积同比下跌28%。1—2月份房地产开发投资同比快速增长3%，固定资产投资同比增长速度为10.2%。周平说道，如果实体经济之后下滑，更好的货币追赶较少的标的，往往意味著局部热门标的下跌，而且是交错下跌。

这些标的还包括实物资产如日常用品、大宗商品、住房以及金融资产(如股票、债券或外汇)。他建议，偏向进攻型投资的投资者可以投资一线城市商品房以及金属、原油等大宗商品。“金属、原油等大宗商品本轮启动因素真实有效(还包括融资成本上升、去生产能力政策、经历五年左右的熊市)，启动最晚，方兴未艾。”周金涛也回应，今年大宗商品仍有好的投资机会。

去年12月份打开的这轮大宗商品下跌行情将沿袭一年以上，其间将经历两次大声浪和一次调整过程。“大宗商品第一波声浪之后的调整有可能在下个月就不会开始，而这次商品声浪的主升浪将在今年三季度经常出现。”周金涛预计。他更进一步分析，从过去的经验来看，美联储的加息和商品的声浪是实时的，滞涨商品是收益率最差的资产。

周平则建议，偏向防守型投资的投资者可以投资债券。“只要大部分物价涨幅并不大，即使局部资产价格上涨，在货币保持稍严格的格局下，债券价格会经常出现大幅度下跌，具备一定的防御价值。

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